『你們評估的價格太高了，我不可能花這麼多錢買這家公司？』
『你們評估的價格太低了，我不可能這麼便宜賣掉我的公司？』
這是我們在提供服務過程中，有一定機率出現的討論。你沒看錯，當針對同一個標的股權進行評估時，會有人同時覺得高，也有人覺得低。用一般常識來看，你應該會認為這是正確的，畢竟，就像房屋買賣一樣，屋主總是希望賣比較高的價格；買方總是要買比較低的價格，所以，有這樣的誤差是很正常的。
但實際上，在商業與會計的世界裡，「公允價值 (Fair Value)」是一個經常被提及，卻又容易與「價格 (Price)」混淆的概念。
前述案例認為正常的原因，是因為我們討論的是「價格」，而不是「公允價值」。能夠用多少金額買到一家公司，買貴或是買便宜，這完全視商場的雙方籌碼與談判技巧，你可以想像為就像求職，這個職位可以拿到多少薪水，完全看求職方還有多少選擇跟是否急於就業；相同的，也看公司方對於這個求職者的偏好程度跟對這個職務貢獻度的期望。
那公允價值是什麼？理論的說法，它不是單純的成交價格，而是在特定衡量日，於有秩序的交易中，市場參與者之間，出售一項資產所能收到或移轉一項負債所需支付的價格。它強調的是一個「理性、客觀且假設在開放市場下」的估計值，不考慮個別買賣雙方的特殊動機或資訊不對等。公允價值反映的是市場對該資產或負債的Exit Price，也就是如果今天要在市場上賣掉這個資產或清償這筆負債，能獲得或需要支付多少錢。
你可能覺得太理論了，簡單一點的論述，就是它是你出多少錢，可以聘到某個職務專業人員的估價。這個金錢的概念是你提供這樣的月薪時，你有超過九成的機率可以聘到相同能力的人。
所以，價格是「已發生的事實」，而公允價值則是「基於市場假設的估計」。
兩者有可能是相同的，但更多時候它們會不相同。而這些差異的關鍵，其實，不是公允價值的準確率問題，而是我們的「假設」跟「期望」是什麼？
同時，你在思考這個問題時，你希望一個月內聘到。這表示你的期望是高的，你可以承受的不確定性是低的。換言之，你的公允價值評估出來的金額就會偏高。
所以，當公允價值與實際價格產生落差時，我們該如何解讀呢？這種差異，不單單是數字上的差距，它更深刻地反映了市場參與者對資產或負債未來潛力的「假設」與「期望」不同。當你的假設越具體、期望越高（例如：人才招聘的案例），你的公允價值估計自然會偏高。反之，若假設越寬鬆、期望越低，估價就會越貼近市場的「平均」水準。理解這些「假設」與「期望」如何形塑公允價值，是企業在資產評估、併購談判、甚至內部資源配置時，能否做出明智決策的關鍵。它幫助我們不僅看見表面的價格，更能洞察價格背後，不同市場參與者對價值的定義與權衡。
這也正是為何專業的公允價值評估顯得至關重要。它不是簡單地計算一個數字，而是透過系統性的方法，結合產業洞察、市場數據與嚴謹的假設前提，幫助企業釐清這些複雜的「假設」與「期望」。我們協助您客觀地分析影響資產或企業價值的各項要素，無論是市場流動性、未來現金流預期、技術優勢、還是潛在風險，將這些變數納入模型，提供一個基於理性市場觀點的「退出價格」估計。這份專業的評估，能讓您在買賣、投資或財務報導時，不再僅憑直覺，而是能清晰地理解資產的真實價值，並在談判桌上掌握更多主動權。同時，這也是主管機關或財會準則評估公司決策與價值的標準。
別讓「誤解價值」成為您商業決策的阻礙。在充滿變數的商業世界中，理解資產的「公允價值」與實際「價格」之間的奧秘，將是您做出精明決策、把握市場脈動的致勝關鍵。無論您正計劃進行併購、資產重組，或是需要符合財報透明化要求，精準的公允價值評估都是不可或缺的一步。
▲本文轉載自Nickolas商業解謎思
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CRIF觀點：
觀點一：價格是成交事實，公允價值是市場估計
文章首先釐清了兩個容易混淆的概念：
- 價格 (Price)：這是買賣雙方如屋主與買方、公司與求職者基於各自的籌碼、動機與談判技巧，最終達成的「成交金額」。它是一個已發生的事實，深受個別情境影響。
- 公允價值 (Fair Value)：這是一個基於市場假設的估計。它強調的是在有秩序的開放市場中，理性客觀的參與者之間，出售一項資產所能收到的Exit Price)。它排除了特定買賣方的特殊動機。
觀點二：兩者落差的關鍵，在於「假設」與「期望」
公允價值與實際價格之所以常常不同，其關鍵並非「準確度」，而是評估時所帶入的假設與期望。
- 假設越具體，價值越高： 文中以招聘為例，若假設僅是「南加大資工碩士」，其估值會接近市場平均。但若假設增加為中英流利、有台美經驗、能當溝通橋樑、可長期出差」的同等學歷者，其估值自然會顯著偏高。
- 期望越高，價值越高： 同樣的例子，若期望一個月內聘到這個人才承受的不確定性低，願意付出的公允價值估計也會隨之拉高。
觀點三：專業評估的價值，是釐清假設以助決策
理解價格與公允價值之間的差異，對企業的併購、談判或資源配置至關重要。
- 洞察價值本質：這種差異反映了市場參與者對資產未來潛力的不同看法。
- 掌握談判主動權：專業的公允價值評估，目的不是預測價格，而是透過系統性方法，將所有複雜的假設納入模型，提供一個理性的退出價格估計。
- 符合合規標準：這份評估能幫助企業釐清資產的真實價值，在談判桌上掌握主動權，同時也是主管機關或會計準則用以評估決策的標準。
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